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西甲豪门巴塞罗那俱乐部虽然保持着强劲的商业造血能力，却仍难逃财务赤字的困扰。最新公布的财报显示，这家加泰罗尼亚俱乐部连续三年处于亏损状态。拉波尔塔主席将在9月19日的会员代表大会上提交这份1800万欧元的亏损报告。

财务报表显示，俱乐部本财年营收达到10.6亿欧元的历史新高，虽略低于10.75亿欧元的预期目标，运营层面仍实现了20万欧元的微薄利润。但受非经常性损益项目影响，最终仍以亏损告终。

导致财务缺口的主要原因来自旗下Barça Produccions制片公司。由于市场估值持续下滑，俱乐部不得不再度计提2300万欧元减值损失，使该公司总估值跌至1.16亿欧元。值得注意的是，该资产曾估值超过4亿欧元，却因投资方拖欠款项而被审计机构责令计提大额减值。目前巴萨持股比例增至63.14%，短期内仍将面临账面亏损压力。

从主营业务来看，巴萨的商业运作依然稳健。赞助收入同比增长500万欧元至2.65亿欧元；被誉为"摇钱树"的品牌授权及商品销售(BLM)业务更创下2.08亿欧元收入，同比激增4000万欧元。随着诺坎普改造工程的推进，门票收入也呈现回暖态势。

在即将召开的会员大会上，除了审议上财年财报，还将表决新赛季预算。基于球队将全程使用Spotify诺坎普且座位逐步开放的预期，俱乐部预测新赛季收入可达11.95亿欧元，并有望实现100万欧元盈利。更重要的议题是需要会员批准追加3亿欧元融资，由高盛负责向长期机构投资者募集，以确保新球场建设如期完工。

整体来看，巴萨的情况如同销售额可观但被既往投资失误拖累现金流的企业。俱乐部正期待新球场全面启用和商业版图扩张来改变这一局面。

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